Евро коммерческие бумаги выпускаются, как правило, ниже номинала (например, выпуск по 99%, выкуп — 100%) мульти-национальными предприятиями с наилучшей платежеспособное, чтобы покрыть краткосрочную потребность в капитале. Покупают такие бумаги обычно общества, накапливающие капитал, например — пенсионные кассы, которые хотели бы в свою очередь краткосрочно поместить собственные свободные средства. Больше можно узнать, если посетить бизнес форум. Эмиссия происходит напрямую или через тендопанель (Tender Panels). При тендопанели так называемый тендопанель-агент раздает договоры о размещении тем банкам, которые в рамках конкурса на участие в консорциуме предлагают наименьшие проценты. Расходы на проценты появляются тогда лишь при осуществлении сделки. Характерны следующие условия:
- время действия — от нескольких дней до года, чаще всего 182 дня;
- минимальный объем эмиссии — 500 тыс. долларов США;
- издержки на финансирование незначительно превосходят среднюю процентную ставку для евровалютных ценных бумаг, ориентирующуюся на лондонские банки — на курс ЛИБОР (London Interbank Offered Rate);
- отказ от банковских гарантий.
Евро ноты — это тоже краткосрочные бумаги. Особенность состоит в том, что эти краткосрочные кредиты входят в среднесрочную кредитную программу, благодаря чему происходит приближение к рынку еврокредитов и взаимодействие с ним. Предприятие финансирует себя с помощью краткосрочных кредитов, зафиксированных в евро нотах.
Но уже заранее предопределено, что каждый краткосрочный кредит перманентно заменяется следующим. Такие соглашения (Euro-Note-Facilities) заключаются между получателем капитала и одним или несколькими банками на средний срок (5-7 лет). О распространении бумаг на рынке в определенный период времени заботятся банки (андерврайтеры).
Существуют различные формы евро соглашений, но наиболее распространено соглашение револьвер-андерврайтинг (Revolving Underwriting Facilities RUF). Здесь банки выступают не как инвесторы, а в качестве кредитных посредников, размещая билеты по револьверному принципу. За плату банк предоставляет гарантию рефинансирования на определенную сумму в определенном отрезке времени.